原文标题：《Frontier Lab 加密市场周报｜W38》原文来源：Frontier Lab
BTC 及 ETH 本周概况
市场表现
数据来源：coinmarketcap.com
本周整个大盘均处于上涨的态势，Meme 赛道也跟随大盘进入了上涨的通道。在美联储降息之后，市场上对后市的发展前景较为乐观，所以之前一些在观望的投资者也纷纷入场。虽然本周 Meme 币项目也跟随大盘开启了上涨，但是我们可以发现 Meme 币项目本周上涨的幅度是小于其他 Altcoin，说明了在经历过之前的 Meme 热潮之后市场对待 Meme 币项目的态度开始趋于理性，并不像之前一样都加入炒作 Meme 币。
社交媒体热点
根据 LunarCrush 每日增长前五和 Scopechat 中 AI 得分前五的数据得出本周（9.14-9.20）统计数据：
出现次数最多的题材是 L1s，上榜代币情况如下（未计入交易量过小的代币和 meme 币）：
数据来源 Lunarcrush 和 Scopechat
根据数据分析，本周社交媒体关注度最高的 Layer 1 区块链项目，普遍跟随大盘呈现上涨趋势，并且本周的走势均明显强于大盘。主要是因为在今年上半年的时候各个 Altcoin 代币下跌幅度比较大，普遍均跌了 50% 以上，在本周美联储降息之后，投资者普遍看好市场的后续发展，从而又重新进入市场寻找一些跌幅较大的价值币进行投资，并且在以太坊内部对于发展路线出现分歧之后，市场上开始逐步的将注意力转向各个公链项目，市场的资金逐渐开始流入到各个公链中，从而使得本周各个公链项目均走出自己的比较强势的走势。
市场题材整体概况
数据来源：SoSoValue
按周回报率统计，GameFi 赛道表现最佳，而 RWA 赛道表现最差。
GameFi 赛道：在 GameFi 赛道中，IMX 项目占据了最大的市场份额，其占比达到 31.76%，其次是 BEAM，占比达到 11.15%。本周，IMX 价格上涨了 16.92%，BEAM 价格上涨了 9.08%，在一定程度上推动了整个 GameFi 赛道的增长。并且因为 GameFi 赛道项目在今年表现并不耀眼，整体跌幅比较大，所以在出现上涨之后反弹力度较大。
RWA 赛道：受美联储降息的影响，本周美元指数和债市收益率下跌，导致主要以现实资产收益率为主的 RWA 赛道的收益率也随之下降，投资用户纷纷撤离 RWA 项目转投至收益率更高的项目，所以 RWA 赛道本周表现相对逊色。
本周市场讨论方向
BTCFi 今后的发展
最近因为以太坊生态内部对于发展方向的分歧，以及以太坊核心团队近期内对未来发展想象力和创新的乏力，导致市场投资者对以太坊的悲观情绪达到了高点，对其未来发展产生了怀疑，从而更多的用户和项目方开始出走以太坊生态，现阶段来看更多的资金和注意力进入了 BTC 生态。现阶段 BTCFi 赛道大多仍然是借鉴以太坊生态之前的发展道路，仍以 BTC 的 Restaking 为主。市场讨论关注的重点存在三个：第一，BTC 生态是否像以太坊生态一样继续走 Defi 的这条路，从以太坊生态手中接过 Crypto 市场的 Defi 大旗。第二，BTC 生态现在以 Babylon 为主，就好像 Eigenlayer 对于 Restaking 的意义一样，将价值数万亿生态发展的未来寄托在一个项目上是否合理，BTCFi 的 AVS 是否真的对市场项目的安全能够做出贡献。第三，现阶段 VC 持续关注 BTCFi 赛道的发展，既然已经有了以太坊生态过渡搞生态基础设施建设导致整个生态发展不及预期的教训，那么 BTCFi 赛道接下来是不是应该摒弃将整个赛道的关注度放在基础设施建设上，而转向至 BTC 生态中实际应用项目的开发。
题材追踪
BTCFi
看好原因：
本周 BTCFi 赛道内 Solv Protocol、BedRock、Lorenzo、PumpBTC 等聚合流动性平台开始不断的发力，其中 Solv Protocol、BedRock、Lorenzo、PumpBTC 的项目 TVL 本周的涨幅分别为：8.2%、20.1%、10.82%、36.67%，可以看出 BTCFi 赛道项目的 TVL 增长迅速。
近期中心化交易所 Coinbase 推出了基于 BTC 的封装资产 cbBTC，并且在 Base 链上积极推广，在经过十天的推广，cbBTC 已经成为了基于 BTC 的 LST 中第二大交易代币，可以看出 Coinbase 的强势进入 BTCFi 赛道之后，给 BTCFi 赛道带来了巨大的推动。
在 BTCFi 赛道中，其他 BTC-L2 赛道中的 Nervos Network 也开启了 Fiber Network 底层协议完备测试版的上线，说明 BTC 生态中各种细分赛道均处于蓬勃发展中。
BTCFi 不仅仅局限于各个 BTC-L2 中，比如以太坊生态中的 Solv Protocol、Pendle，Core 链中的 Colend Protocol 等，都开始加入到 BTCFi 赛道中。
现阶段赛道情况：
BedRock 支持 uniBTC 的流动性质押，同时支持质押 wBTC 获得基础收益，并且用户可以使用 uniBTC 来参与其他 Defi 项目。
Solv Protocol 基于 Babylon 推出 solvBTC.BBN，用户质押 BTC 可以获得 Babylon 和 Solv Protocol 的双重积分，并且在其他 Defi 领域也有所发展，支持借贷、交易、NFT、Restaking 等应用场景。
Lorenzo Protocol 在基于 Babylon 的基础上做 Restaking，推出了 BTC 的本息分离业务，类似于 Pendle，用户可以质押 BTC 获得基础收益，同时类似于 Pendle 用户可以使用 stBTC 和 YAT 提供流动性或者质押，也可以用 stBTC 作为抵押品进行借贷业务。
PumpBTC 支持用户使用其他的 LST 来铸造 pumpBTC，参与者除了赚取 Babulon 积分，还可以获得 PumpBTC 积分+ FBTC 积分+StakingAPR 等多重积分收益组合。目前已经接入 Zircuit 和 Fuel，支持用户存入 PumpBTC 赚取额外积分。同时也可以在 PancakeSwap、Curve 和 DODO 等 DEX 上提供流动性。
Kinza Finance 支持用户存入 BTC 铸造 kBTC，可获取 Kinza 积分和 Babylon 奖励，同时可在 Kinza 货币市场进行借贷。
Nervos Network 的 CKB 闪电网络 Fiber Network 底层协议上线完备测试版。
下周 Crypto 大事件预告
· 周二（9 月 24 日）Super Return Asia 2024
· 周五（9 月 27 日）美国 8 月核心 PCE 物价指数年率；美国 9 月密歇根大学消费者信心指数终值
· 周日（9 月 29 日）赵长鹏刑满释放
下周展望
1. 比特币：本周在美联储公布了降息 50BP 之后，随后公布的利率点阵图中显示，在 2024 年底美联储利率预期的中位数落在 4.25%—4.50%，也就意味着接下来 2 次议息会议会降低 50BP，降息幅度超过了市场的预期。在之后鲍威尔发言中明确了此次降息并非因为经济衰退导致，美国经济依然强劲，并且市场也选择相信本次降息并不是由经济衰退引发而是出于防御式主动降息，从而引发了市场对未来预期的看好，之前选择观望的投资用户们纷纷下场购买资产，使市场价格不断上涨。BTC 本周也是因为美联储降息的利好进行了上涨。在进入降息周期之后，资产价格会随着市场上流动性的充裕而不断上涨，不过需要时间来向市场释放充足的流动性。所以预计下周 BTC 在经过本周上涨之后会短暂的进入回调然后维持震荡。
2. 以太坊：本周以太坊的走势较弱，ETH/BTC 汇率对最低达到了 0.038，达到了近 3 年来最低值。主要是因为本周 Vitalik 在 Token2049 会议中代表以太坊上台演讲，在演讲中 Vitalik 并没有谈及以太坊在未来的发展路线和实质性建设的意见观点，从而造成了市场继续对以太坊未来的悲观态度，导致了 ETH/BTC 汇率对继续下跌。近期市场对以太坊的悲观情绪达到了高点，资金纷纷从以太坊链上转移到其他各个公链中，使以太坊生态建设面临着严峻的挑战。预计在未来 ETH 的表现会比 BTC 较差，ETH/BTC 汇率对会持续下跌。
3. Altcoin：虽然本周 Altcoin 紧跟大盘上涨并且涨幅强于大盘，但是 Altcoin 中并没有出现一个统一的市场热点，而出现的创新赛道又处于早期并不完善，所以造成了资金比较分散不能够对某一赛道或者项目形成一个合力，市场仍然处于一个比较松散的状态，可以看作是之前跌幅较大本周进行了一次强力的反弹走势。让市场比较乐观的一点是，经过美联储本次降息，市场投资者对未来的预期进行了转变，开始对未来逐步的增加信心。所以我们接下来需要关注市场上能否出现一个类似于 Defi summer 的牛市发动机来带动整个 Altcoin 继续上涨。所以预期下周 Altcoin 仍然会跟随 BTC 的走势，并将 BTC 的涨跌幅进行放大。
